比特币期货来了，这5件事你必须知道

从年初的不到1000美元到今天的10000多美元，比特币的价格震惊了市场，越来越多的人涌入火爆的市场。

比特币期货的推出将吸引更多投资者的关注，让做空比特币变得更加容易，很多对冲基金都在摩拳擦掌。

1、比特币市值飙升

今年以来，比特币涨幅超过1100%。七年前比特币只值 6 美分，今年年初还不到 1000 美元。现在它已经突破了 11,000 美元大关。

随着价格的上涨，比特币的市值也一路飙升，在超越高盛、摩根士丹利等华尔街巨头的一票后，向福布斯富豪榜发起了“挑战”。

CoinMarketCap平台显示，12月4日，比特币市值已突破1900亿美元。与此同时，福布斯实时排名显示，比尔盖茨身家898亿美元，沃伦巴菲特身家833亿美元，合计1731亿美元。这意味着比特币的市值已经超过了比尔盖茨和巴菲特的净资产总和。

今年以来，比特币市值持续飙升，超过了Netflix、摩根士丹利、高盛、迪士尼、通用电气等上市公司的市值。

2、交易所争相首发比特币期货

随着比特币的流行，交易所也开始争相推出比特币期货。

美国商品期货交易委员会（CFTC）刚刚在 12 月 1 日结束了审查，允许比特币期货在芝加哥商品交易所（CME）和芝加哥期权交易所（Cboe）进行交易，而 CME 很快宣布将在12月18日期货交易。

随后，12 月 5 日，Cboe 官网宣布，该交易所的比特币期货（代码“XBT”）将于中部时间 12 月 10 日下午 5:00 在 Cboe 的期货交易所（CFE）正式上市。

早在今年10月，芝商所就在其官网发布了“预测”，而Cboe当时的态度是“产品还在审核中，我们很快会给你一个满意的答复”。

现在，CBOE不仅提前一周推出比特币期货，而且在年底前免收相关交易费用，希望在比特币期货的跑道上“冲锋”。

除了 Cboe 和 CME，纳斯达克也计划进军比特币期货市场。华尔街新闻此前提到，知情人士告诉美媒，纳斯达克交易所计划在2018年推出基于比特币的期货合约。纳斯达克计划最早在明年第二季度推出该产品。该合约将在纳斯达克 NFX 市场交易。

在美国四大交易所中，纽约证券交易所的母公司洲际交易所是唯一尚未宣布类似计划的主要交易所。

3、战斗的核心：比特币定价权之战？

主编精选文章《比特币期货两周肯定来，发财的机会来了吗？芝商所的“规定”期货合约中提到，参考的定价基准是芝商所自己的比特币参考利率（BRR） : Bitcoin Reference Rate). 系统化的交易来争夺比特币的定价权。

这个 BRR 是怎么来的？这个参考价格是根据几个比特币交易所的交易价格的加权平均价格计算得出的。这些交易所目前包括：Bitstamp、GDAX、itBit 和 Kraken，但不包括全球最大、流动性最强的交易所。——Bitfinex的交易价格。

Cboe推出的XBT期货也是如此。根据 Cboe 官方的说法，XBT 所参考的比特币价格将基于一家名为 Gemini Trust Company 的数字资产交易所的拍卖价格，而许多数字货币行业媒体都选择了性“无视”Cboe 这一非主流选项。

4、关于比特币期货你需要知道的 5 件事

比特币期货的推出将使其对投资者更具吸引力，并使做空比特币变得更加容易。美媒报道称，多家对冲基金正准备通过期货合约做空比特币。

如果你渴望尝试一下，这里有 5 件事你必须知道：

1）发货的不是比特币，而是差价

每份 CME 比特币期货合约包含 5 个比特币。当投资者持有比特币合约直至合约到期且未进行交易时，该合约中的5个比特币将不会被交付。

每天伦敦时间下午 4 点之前，CME 会结合各大比特币平台的数据计算出一个比特币参考利率（BRR）比特币期货基金，如果上述合约到期，其盘中 BRR 高于投资者的买入日。BRR，那么投资者将能够收到差价，反之亦然。

也就是说，投资者最终交付的不是比特币，而是现金差额。

2）谁会做空比特币期货？

期货合约的出现，意味着比特币终于可以做空了，这意味着一直苦于没有机会下场的各大机构很可能入市做空。

但分析师梅尔文菲利普认为，最终可能只有两类人在积极做空：矿工和机构投资者。

对于矿工来说，他们需要保持合理的现金流来支付包括电力和硬件在内的成本，而未实现的收益属于市场，而不是他们。如果他们认为比特币价格会下跌，他们可以通过做空一定数量的比特币来对冲。作为比特币市场非常重要的一部分，它们在使用比特币期货时自然会得心应手。

就机构投资者而言，包括摩根大通等在内的多家大型机构都表达了对比特币的不认可。因此，这些投资者很可能会等待机会做空比特币。

3）比特币会继续飙升吗？

今年是比特币最好的一年，比特币价格几乎翻了一番，而比特币期货的推出将让比特币更加火爆。

分析师 Melwin Philip 认为比特币期货基金，12 月推出的比特币期货很可能是比特币历史上交易量最高的月份。

当然，今年这样的涨幅未来可能不会再出现，所以入市的投资者不能指望500%、700%甚至更高的回报。另一方面，买入低于 3000 美元的投资者不必太担心，4500 美元的止损就足够了。

4）大量对冲基金已经盯上了比特币

根据研究机构Autonomous Next的数据，截至今年10月，共有124只基金投资了比特币等数字货币，这些基金持有的数字货币资产总计23亿美元。

此外，许多对冲基金对比特币价格的未来走势充满信心。例如，对冲基金传奇人物迈克尔·诺沃格拉茨曾预测，到明年年底比特币价格将升至 4 万美元。

大量资金涌入市场，这是在全球范围内。相比之下，供应不足，价格将大幅上涨。当然，比特币的价格可能会有 50% 的回调，而且跌幅会很大。

一旦比特币期货正式上线，这些对冲基金自然会入市，未来几个月他们的比特币持有量可能会大幅增加。加密数字货币投资机构 BlockTower Capital 首席投资官兼管理合伙人 Ari Paul 指出，由于很多机构投资者无法直接投资比特币，因此大型交易所推出的衍生品为此类投资者提供了进入比特币市场的渠道。

这些基金目前持有的数字货币资产与它们 15 万亿美元的总资产相比几乎可以忽略不计，但这种情况可能很快就会改变。

5）保证金比较低，炒作会增加

对于期权交易者来说，比特币期货的初始保证金应该相对较低。

当合约价格较高时，资金从空头合约流向多头合约；当价格较低时，资金从多头合约流向空头合约。

官方尚未公布保证金金额，但预计在10%到20%之间，即期权投资者需要以每比特币10,000美元买入1个比特币合约（5个比特币）计算，20%保证金为10,000美元.

总体而言，比特币期货合约对许多希望进入比特币市场的投资者具有相当大的吸引力。