稳定币的不可能三角

前言：稳定币是加密货币世界的真正圣杯。 但是，要达到稳定是非常困难的。 目前稳定币的机制很多，但最终走出稳定之路还需要大量的探索。 Basis 和 MakerDao 都是如此。

随着 2014 年比特股的出现，稳定币开始出现在公众视野中。 Tether 基于 Omni 协议发行 USDT 后，稳定币在 BitFinex 的带动下越来越受欢迎。 本文将深入介绍稳定币的诞生背景和用途。

什么是稳定币？

稳定币是以美元计价的加密货币。 这样做的好处是您可以在美元（或其他法定货币）的稳定性下获得加密货币的便利（快速结算、减少监管障碍等）。 这使得套利交易更加方便，例如交易的BTC价格会更加稳定。

一般来说，一个稳定币（SteemIt Dollars、Basis、Tether 等）应该值 1 美元。 稳定币的价格也会波动。 比如之前USDT的交易价格低至0.85美元，但这也是个例外。 有些稳定币可以直接兑换成美元，比如USDT。 而有些稳定币有调整机制，可以在币价波动时调整到接近1美元，比如Basis。

稳定币的机制是什么？

大致有两种类型的稳定币：抵押型和算法型，两者或多或少都是中心化的。 抵押稳定币以银行中的实物资产作为抵押品，这意味着每价值 1 美元的稳定币，银行中就有相应的美元。 USDT是抵押币的代表。 算法稳定币有一套机制，通过算法来维持币价的相对稳定。

“稳定币”真的稳定吗？

USDT一直比较稳定。 显然，Tether 背后的银行已经足够强大，可以在很大程度上保持稳定。 但就像所有中心化的事物一样，抵押稳定币面临着许多风险。

例如，如果 Tether 的银行账户被查封usdt就是美元吗usdt就是美元吗，USDT 的价格将大幅下跌，因为它们将不再有实物资产支持。

算法稳定币价格波动会比较频繁，因为它是根据市场来调整币价，需要大量的交易才能生效。 例如，Basis 的方法是出售和赎回债券，而 Steemit Dollar 的方法是自动买卖储备的 Steemit 代币。

稳定币的风险？

首先，如果稳定币全额抵押美元，那么银行账户就有被查封的风险。 原因可能与 AML/KYC 法规、银行账户社会化或其他政府行为有关。

其次，还有许多其他中心化风险。 Tether 托管人有机会挪用资金，银行将关闭账户，造成法律纠纷。 此外，如果美元分散在不同的银行之间，银行挤兑可能会导致稳定币价格大幅下跌。

最后，算法操作存在一定的风险。 在 Basis 购买的债券无需支付费用即可到期。 软件更新也会导致问题，集中的开发团队会拖垮整个金融系统。

为什么没有无风险的稳定币？

根本原因是所谓的“不可能三角”。 “三角”指的是银行家想要的三样东西：

l 独立的货币政策或独立发行/销毁代币的能力

l 资金进出自由

l 与其他货币保持固定汇率

显然，稳定币必须满足第三点，第二点是加密货币最大的优势，第一点是所有稳定币盈利的必由之路。

“不可能三角”理论告诉我们，三者不可并列。 比特币只有前两个属性，牺牲了第三点，所以价格波动剧烈。

稳定币正试图同时做这三件事，这意味着它们往往会隐藏真正的风险。

你应该投资稳定币吗？

如果您能够快速赎回稳定币并信任发行人，那么稳定币可能对您有用。 换句话说，如果你不介意这种抵押货币的中心化风险，你可以使用稳定币代替银行账户中的美元。

算法稳定币风险更大，因为它们没有美元支持，依赖市场监管意味着可能的损失。

结语

稳定币是一种与美元挂钩的中心化加密货币。 从这个意义上说，它比所有其他代币更有用，因为它与许多人账户中持有的货币挂钩。 抵押币是中心化的，但至少他们很清楚自己的局限性，不会像很多代币那样假装去中心化。

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