一篇了解比特币发行机制的文章

一篇了解比特币发行机制的文章

首先，比特币的发行和交易形成一级市场和二级市场。

比特币的发行始于 2009 年初，按照 4 年左右的减半规律，经过 33 次减半共 100 多年，2140 年左右的减半不能达到 1 satoshi，即 1 亿分之一比特币。，并终止分发。

需要注意的是，矿工在一级市场和二级市场的角色是颠倒的：在一级市场，比特币的供应量（处于循环阶段）是恒定的，此时矿工都是需求者，挖矿的矿工（算力）越多，需求者的需求越强，直接推高了挖矿成本，即增加了获取一手比特币的成本；在二级市场上，由于矿工只持有一手比特币，矿工成为最重要的供应商，炒币和使用比特币的用户成为二级市场的需求方，而另一个间接供应商则是二级市场的持有者-手比特币。

比特币定义的自挖产出机制，形成自涨价。假设在更长的时期内（超过四年），即使比特币的整体算力成本保持不变，由于比特币的产出机制是单位时间产出越来越少（平均每四年下降一次） ）。一半），相应单位比特币的产出和获取成本将按照相同的周期翻倍。假设即使只有少数矿工，比特币的整体算力成本也一直保持在同一水平。在比特币的整个 100 年发行周期中，共有 33 次发行减半（上次减为 0 次，所以不计算在内）由此产生的输出算力成本的增加是2的32次方=4,294,967,296，是算力成本的近43亿倍的增加。这让我们想起了古代印度国王和棋王的有趣故事。在64格的棋盘上，国王以1粒小麦开始，每天奖励棋王两倍的小麦。起初，国王不为人知，最后他成为了一个不为人知的国王。数学的悲剧。同样，早期比特币矿工的一笔投资，在后期可以等值43亿的投资。在这里，我们指的是仅在算力成本不变的情况下，每四年因发行规则而增加的产出成本，称为“中本聪的成本增加”。

上面的讨论是基于“算力成本”来简化计算。因为如果以算力为基数，需要将算力换算成现在的成本，而随着时间的推移，未来算力和成本的换算率会发生变化，这就涉及到摩尔定律，洛克定律和其他复杂的规则，以及这些定律是否准确。因此，从“算力的输入成本”开始计算，再讨论其“输出成本”，可以简化计算，直接理解比特币发行规则的精髓。同时，交易手续费也将由初期的微不足道，到后期在矿工中的占比越来越大。随着比特币发行的进展而获得收入。至于交易手续费水平与矿工算力的计算关系，则完全独立于上述计算机制。整体而言，交易费用的存在可以起到一定的稳定“中本聪成本上涨”的作用，因为交易费用机制在一定角度上可以等同于比特币的回收和再发行。这种手续费成本模型的曲线会与“中本成本增加”曲线有交点，从而从“中本成本增加”的发行阶段逐步转变为前期和中期的主要因素。阶段到中后期的手续费用。成本模型是主要因素的问题阶段。但由于比特币极低的效率导致手续费飙升，带来不少诟病，而比特币版本迭代过程中手续费规则不断修订，使得手续费规则具有可观性。不确定。这方面的计算这里不做介绍。

现实中，短期内可能会有更多新的算力加入市场，或者由于一些偶然因素，算力可能会分阶段或暂时大规模退出市场，导致计算的不规则波动力量。（上升和下降）。但是，在“长周期”下，仅靠少量算力的投入成本（比如比特币诞生之初），这一巨额的产出成本总体上可能呈上升趋势。维持，造就了比特币一级市场价格永恒上涨的根本趋势。在其发展的上升期，比如随着比特币概念的传播，比特币的整体算力投入也会显着增加，这将在“中本聪成本增加”的基础上叠加，这将导致比特币价格上涨。曲线更陡峭。我们将由于整体算力成本的增加（或减少）而导致的产出成本增加定义为“计算资源成本的增加（或减少）”。

目前比特币产量减半周期才进入第三期，已经有过两次减半，相当于印度王奖励棋王时的第三个棋格。这个时候，这个设计规则的效果还是不够的。显然，就像印度国王第三天只需要支付4粒小麦一样，后期感受不到“指数”的效果。

现在让我们更进一步，仔细看看比特币在恒定周期产出条件下短期（几个月到四年）的供求价值规律。

我们先来看一级市场，即挖矿产出市场。比特币的一个重要特点是其产出速度是固定的，不会因为生产规模的扩大而扩大，而是随着生产规模的缩小而缩小，这恰恰是比特币不是商品的重要体现。普通商品的市场规律是，由于某种商品的生产是有利可图的，它吸引了更多的生产，从而扩大了供给，导致该商品的供给超过需求，市场价格下跌，然后利润减少或消失，导致部分生产者退出市场，最终实现供需动态平衡，是市场经济环境下商品价格的自动调节机制。扩大生产增加供应的规律甚至适用于黄金和石油等资产和商品。与比特币不同的是，当比特币升值时，会刺激更多的产能投产，但根本无法增加供给，反而增加了需求。在比特币经济中，当更多的产能投产时，直接推高了比特币的一级市场价格，进而吸引更多的产能投资，引导一级市场价格进一步上涨，形成利好。反复放大的反馈，直到某个意外因素中断了该过程。当比特币的价值处于下行通道时，是相反的过程。

然后看二级市场，比特币的普通买卖双方市场，也就是加密货币“交易所”服务的市场。比特币的二级市场价格是在市场上买入比特币形成的瞬时需求与卖出股票+卖出新产出形成的瞬时供给之间形成的价格。

二级市场买方的需求首先来自持有比特币的需要，如投机、投资、收藏等。其次来自于使用比特币进行使用和流通的需要。在比特币发展的早期，买家对比特币的需求首先来自持有需求，而由于使用和流通的需求，早期非常稀缺（比如用比特币买披萨，或者黑金的流动））。2013 年出现的 ICO 首次出现，创造了新的币种使用需求，从而导致了 2014 年比特币的首次暴涨。此后，由于大部分 ICO 项目发展不畅，价格比特币再次上涨。大幅下跌。但在ICO的第一波浪潮中，孵化和孕育了一个罕见的成功案例——以太坊。以太坊提出并实施了智能合约机制，带动区块链进入“智能合约”时代比特币产出，让Token发行变得异常简单，大大降低了ICO的门槛，进而导致2017年年中ICO的爆发，而融资行为则变成了大规模的货币融资行为，导致货币的流通和使用需求突然激增。随着 ICO 行为的打压，比特币目前的价格出现了一定程度的下跌，这也是这种市场情况的体现。二级市场的整体运行规律符合一般市场的供求规律，即供需平衡。而融资行为则变成了大规模的货币融资行为，导致货币的流通和使用需求突然激增。随着 ICO 行为的打压，比特币目前的价格出现了一定程度的下跌，这也是这种市场情况的体现。二级市场的整体运行规律符合一般市场的供求规律，即供需平衡。而融资行为则变成了大规模的货币融资行为，导致货币的流通和使用需求突然激增。随着 ICO 行为的打压，比特币目前的价格出现了一定程度的下跌，这也是这种市场情况的体现。二级市场的整体运行规律符合一般市场的供求规律，即供需平衡。

“产出价格”（一级市场）和“市场价格”（二级市场）并不总是一致的。当产值高于市场价值时，挖出的币无法出售或亏本，部分矿池因收益不足而停产，币的生产受到抑制，一级市场价格下降。一级市场价格也有所下降。当产出价值低于市场价值时，开采的币原则上必须是盈利的。一方面会吸引更多的矿池投产，从而导致一级市场价格上涨。简单的逻辑下，在大多数情况下，会导致二级市场的价格上涨；另一方面，二级市场的币持有者会舍不得出售，因为币的预期值会继续上升，这会导致上市币的供应减少，进而推高二级市场的币。的价格。这是比特币价格如此波动的第二大原因。当市场处于均衡状态时，挖矿的成本正好抵消了卖币的收入，相当于将算力+电费转化为某种可以全球流通的价值。

比特币仍有被开采的一天。届时，比特币价格将失去所谓的产出成本支撑，只剩下“历史产出成本”的支撑。当然，矿工还是会收到交易费，而且据估计，早在所有比特币都被挖出之前，矿工为交易提供算力服务所赚取的手续费收入，在某个时刻就会超过系统奖励的比特币收入。，让矿工获得持续的激励，继续充当比特币生态的基石。

当然，我不知道未来的人类（估计为 2140 人）会如何看待“历史产出成本”这件事。比如，据说冰箱刚发明的时候，是可以用汽车代替的，但如果当时留着一台旧冰箱，现在可能一文不值，但如果汽车变成了老爷车，它非常有价值。同时，当比特币发行结束时，维持整个比特币系统整体算力（矿机）的激励和动力就变成了比特币系统的交易费。这个时候，如果整体算力还是很高的话，这意味着整个比特币系统的运营成本非常高，总的交易手续费还是很高的。这对交易系统来说是一个负面因素，而且它的竞争力会受到很大的挑战，因为此时的比特币系统与一上线就分发所有存入币的系统没有什么区别。如果这个问题不能解决，价值交换系统很可能会被其他运营成本较低的加密货币系统竞争淘汰。当然，也许比特币在被开采之前很久就经历了整体计算能力的显着下降。当最终的硬币发行完成时，整体的运营成本相对较低，但这也意味着系统没有受到影响。被）追捧。价值交换系统可能会因与其他运营成本较低的加密货币系统的竞争而被淘汰。当然，也许比特币在被开采之前很久就经历了整体计算能力的显着下降。当最终的硬币发行完成时，整体的运营成本相对较低，但这也意味着系统没有受到影响。被）追捧。价值交换系统可能会因与其他运营成本较低的加密货币系统的竞争而被淘汰。当然，也许比特币在被开采之前很久就经历了整体计算能力的显着下降。当最终的硬币发行完成时，整体的运营成本相对较低，但这也意味着系统没有受到影响。被）追捧。

当然，一个值得一提的情况是，在早期（当然以后一直存在），是在空闲时间靠一些在线机器的计算能力来完成的。有时矿机的主人是一些机房的技术经理，他们会将闲置的机器和网络资源用于挖矿活动。他们根本没有相应的产出成本，因为这种“私活”往往是在机房主人背后私下进行的。由此看来比特币产出，部分比特币产出的算力投入成本相当于零。后来出现了专门用于挖矿的矿机和矿池。

比特币的创始人定义了“长周期”下永远上升的“产出成本”。这里只是“输出成本”，值将在以后进一步讨论。一个算力的初始投资可以相当于最终的43亿算力的投资。在“短周期”下的比特币经济中，由于产出速度是固定的，更多的产能投入会推高比特币的一级市场价格，从而吸引更多的产能投入，引导一级市场价格出现较大涨幅，形成正反馈效应。二级市场买方的需求一是持有比特币的需求，二是使用比特币进行流通的需求。返回搜狐，查看更多