一比特币可以买15盎司黄金，哪个安全屋因素更强？

2020年底，比特币行业正经历一波疯狂行情。

12月27日，比特币价格一度突破28000美元，市值突破5000亿美元，创下28365美元的历史新高。 此后两个交易日价格小幅回落，目前徘徊在27000美元附近。 截至北京时间12月29日20时20分，每枚币的价格为26842.56美元。

事实上，今年10月以来的三个月涨幅是2019年年中以来最长的，有望迎来一年多来最长月度涨幅。 今年到目前为止比特币技术安全性差，比特币已经上涨了近 270%。 如果国际金价为1880美元/盎司，目前1个比特币可以购买15盎司左右的黄金。

中国通信行业协会区块链专业委员会轮值主席、火币大学校长于佳宁在接受21世纪经济报道记者采访时表示，比特币5000亿美元的流通市值还远未达到来自全球黄金总市值10万亿美元。 距离比较远，所以不是真正意义上的里程碑。 比特币作为一种数字资产，已经高度金融化，因此大概率无法摆脱“一涨必跌，一跌必涨”的“周期性”金融规律。 .

值得注意的是，在零利率甚至低利率时代，加密数字货币暂时充当“保值通胀”的投资资产。 比特币的投资价格和走势自然引起了投资者的广泛关注。 尽管黄金长期以来一直扮演着避险的角色，但投资者对比特币抗通胀避险功能的预期明显提升。

安全屋因素拆解

“在经济大幅波动时期，数字和加密货币往往会受到更多关注，”于佳宁说。 比特币价格上涨本质上是全球数字周期的红利。

“对区块链基础设施的需求，将直接拉动对相应数字资产的需求，进而导致资产价格上涨。比特币是数字资产中的‘一般等价物’，因此对区块链平台和数字资产的需求可期增加将反映在比特币的价格中。” 于佳宁认为，随着全球数字经济的加速发展，区块链技术的演进和创新应用也在加速。

此外，比特币等区块链数字资产在今年逐渐受到主流投资机构的广泛关注，并开始加速与主流金融体系的融合。

早在 10 月份，PayPal Holdings Inc. 就表示将允许客户使用加密货币。 贝宝在今年 11 月再次表示，它允许客户在线购买、出售和持有比特币和其他加密货币。 同时，从 2021 年初开始，其客户将能够使用加密货币在其网络上的 2600 万商家处购物。 在线拍卖市场 eBay 与以加密货币为中心的购物应用程序 Lolli 合作，为其 1.27 亿用户整合比特币奖励。 新加坡星展银行DBS也在今年11月向机构投资者推出了比特币等数字资产交易服务。 借助银行支持的数字交易所 DBS Digital Exchange，公司和投资者现在可以利用集成的解决方案生态系统。 挖矿进入数字货币市场。

在获得更多关注的同时，比特币未来的风险也在被讨论。 虽然黄金在2020年的表现略逊于比特币，但它不同于高风险的加密货币。 中国区块链应用研究中心主任徐坤告诉21世纪经济报道记者，比特币的这一轮上涨是海外机构投资者进入的结果。 驱动。 “一方面，越来越多的海外投资机构将比特币纳入投资组合；另一方面，一些上市公司也开始将比特币作为资产储备的一部分。Microstrategy目前持有超过7万枚比特币。”

在徐坤看来，比特币走向主流是必然趋势。 “在全球量化宽松的背景下，比特币的稀缺性及其与传统资产的低相关性，使其成为机构分散投资风险、提升投资收益的更好选择，逐步取代黄金成为新的储备资产。目前市值比特币的价值还不到黄金的十分之一，随着更多机构的进入进行资产配置，比特币的价值还有很大的上升空间。”

但她也表示，比特币的整体体量还很小。 要达到和黄金一样的水平，还有10倍的增长空间。 伴随着大量机构出于资产配置的目的，开始“囤币”，比特币实际上已经进入了通缩状态。

天桥资本创始人认为，比特币在暴涨之后，目前存在暴跌风险，可能会突然暴跌20%到50%，所以投资者一定要非常谨慎。

值得注意的是，自2013年3月市值达到10亿美元以来，比特币经历了两次飙升至历史高位的周期，随后又经历了80%以上的价值缩水周期。

就今年而言，从1月到10月初，比特币徘徊在7000-11000美元左右的相对低位，然后从10月初的10731美元飙升至28365美元的历史新高。 仅在过去一周，该区间就高达 5,600 美元左右。

国盛证券区块链研究员宋家骥团队告诉21世纪经济报道记者，降息提振比特币可能有几个前提条件。 “一是利率下降意味着无风险资产收益率下降，风险资产吸引力增强；二是多次违约降低了固定收益类金融资产的吸引力，增加了权益类资产的吸引力；最后，比特币被视为一种类股权资产，如果这些前提成立比特币技术安全性差，比特币的价格可能还有上涨空间。

不过，宋家冀团队也表示，如果比特币ETF长期得不到美国证券交易委员会（SEC）的批准，Coinbase等加密货币交易所上市遇到障碍，上市公司收购也遇到障碍比特币等价格承压。

监管风险显现

对于比特币等尚处于起步阶段的加密数字货币而言，监管、审查和身份定位也是其面临的不确定变量或潜在风险。

12月29日，美国数字资产交易所Coinbase表示，将于美国西部时间12月29日14:30至1月19日10:00暂停Ripple（SRP）交易。 瑞波币价格随后从 0.28 美元跌至 0.23 美元左右。

徐坤表示，美国证券交易委员会一直在有计划地规范加密资产市场，其中最重要的一点就是确定某种数字资产是否具有证券属性。 Howey 测试是确定某种加密资产是否应作为证券进行监管的有效手段。

“美国证券法规定，寻求从首次公开发行中获益的发行人，包括获得散户投资者、广泛发行和二级交易市场的机会，必须遵守联邦证券法的规定，除非获得注册豁免适用，否则必须注册。” 于佳凝说道。

从目前来看，SEC还没有明确开始对比特币或以太坊进行严格管控，但各国可能即将缩减数字资产的措施需要认真对待。

拟议的法规将在比特币价格接近历史高位时，以与传统金融机构相同的标准对加密货币交易实体进行监管。

有媒体12月29日报道称，印度政府正在考虑对比特币交易征收18%的商品和服务税（GST）的提议，预计每年将征税约40亿卢比（5340万美元）。